भारत की K-आकार की मुद्रास्फीति

संदर्भ 

HSBC की “भारत की K-आकार की मुद्रास्फीति: नीति निर्माण के लिए इसका क्या अर्थ है?” शीर्षक वाली रिपोर्ट के अनुसार, महामारी के बाद की रिकवरी की तरह, भारतीय मुद्रास्फीति का ग्राफ भी ‘K-आकार’ का ही है, जिससे यह कुछ वर्गों को दूसरों की तुलना में अधिक नुकसान पहुंच रहा है।

भारत की K-आकार की मुद्रास्फीति

• एच.एस.बी.सी. के शोधकर्ताओं के अनुसार, आर्थिक विकास में असमान K-आकार की रिकवरी भारत में मुद्रास्फीति की गतिशीलता के लिए एक समान प्रक्षेपवक्र को बढ़ावा दे रही है। 
• इस क्रम में वस्तुओं और सेवाओं में मुद्रास्फीति क्रमशः खाद्य एवं ग्रामीण मूल्य वृद्धि और शहरी उपभोक्ताओं द्वारा सामना की जाने वाली मुद्रास्फीति से आगे निकल रही है।
• इस प्रकार की मूल्य वृद्धि से ग्रामीण उपभोक्ता शहरी उपभोक्ताओं की तुलना में अधिक प्रभावित होते हैं।  
• महामारी के बाद से भारत की रिकवरी को लेकर काफी चिंता रही है, क्योंकि उच्च-स्तरीय वस्तुओं और सेवाओं की मांग में वृद्धि हुई है, जबकि निम्न-आय वाले परिवारों द्वारा पसंद की जाने वाली सामूहिक उपभोग की वस्तुओं में अपेक्षाकृत मंदी देखी गई है। 
• ग्रामीण और शहरी मुद्रास्फीति के बीच के द्वंद्व और अन्य वस्तुओं की तुलना में खाद्य कीमतों के अलावा वस्तुओं की मुद्रास्फीति सेवाओं की तुलना में अधिक है और इनपुट की कीमतें आउटपुट की कीमतों से अधिक बढ़ रही हैं।
• रिपोर्ट में बताया गया है कि किसानों की आय प्रभावित हुई है, जिससे वे शहरी खरीदारों को खाद्यान्न बेचने के लिए अधिक प्रयास कर रहे हैं, जहां उन्हें अधिक लाभ मिल सकता है। 
  • इससे ग्रामीण क्षेत्रों में आपूर्ति कम हो रही है, जिससे कीमतें बढ़ रही हैं। 

K-आकार मुद्रास्फीति के प्रमुख कारक 

• 2023 अल-नीनो वर्ष था, जिसके कारण खाद्य मुद्रास्फीति में वृद्धि हुई लेकिन भारत की अर्थव्यवस्था में कोर कीमतों में तेजी से गिरावट देखी गई। इसके प्रमुख कारक निम्नलिखित हैं:
  • कमोडिटी की कीमतों में गिरावट के कारण इनपुट कीमतों में गिरावट आई, परिणामतः उत्पादक लाभप्रदता का त्याग किए बिना आउटपुट कीमतों में कटौती करने में सक्षम हुए।
  • भारतीय अर्थव्यवस्था को चीन में घटती मुद्रास्फीति से लाभ हुआ है। चीन में गिरती निर्यात कीमतों और बढ़ती निर्यात मात्रा के बीच, भारत जैसी अर्थव्यवस्था ने कुछ हद तक मुद्रास्फीति को कमजोर किया।
  • भारत में सेवा मुद्रास्फीति कम रही है, जिससे कोर कीमतों पर अंकुश लगा हुआ है। 
  • साथ ही केंद्रीय बैंक की आक्रामक नीति की भूमिका भी महत्वपूर्ण रही है। RBI लगातार 4% मुद्रास्फीति लक्ष्य तक पहुँचने के अपने उद्देश्य को दोहराता रहा है। रुपये को स्थिर करने के प्रयास में कम मुद्रास्फीति के बावजूद RBI ने दो बार दरें बढ़ाई हैं।

नीति निर्माण के लिए K-आकार मुद्रास्फीति का अर्थ

• सरकार ने कई ईंधन की कीमतों में कटौती करके महंगाई कम करने में मदद की है, लेकिन पेट्रोल, डीजल और एलपीजी जैसे कई ईंधनों का ग्रामीण क्षेत्रों में शहरी केंद्रों की तरह आम तौर पर उपयोग नहीं किया जाता है, जिसके कारण ग्रामीण क्षेत्रों में मुद्रास्फीति शहरी क्षेत्रों की तुलना में बहुत अधिक है।
• सरकार को पहले से ही आपूर्ति पक्ष के झटकों से जूझ रहे विभिन्न समूहों पर नीतिगत परिवर्तनों के प्रभाव के बारे में अधिक संवेदनशील होने की आवश्यकता है।
• आपूर्ति संबंधी खतरें लगातार बढ़ रहे हैं, इसलिए मौद्रिक नीति निर्माण और सुधारों को समायोजित करने की आवश्यकता हो सकती है। 
• रिपोर्ट के अनुसार, बेहतर मानसून से भारतीय रिजर्व बैंक को मौद्रिक नीति को आसान बनाने के लिए थोड़ी गुंजाइश मिल सकती है, जिससे खाद्य मुद्रास्फीति में नरमी आ सकती है। 
  • ख़राब मानसून 2024 के खाद्य संकट 2023 से भी बदतर बना सकता है, क्योंकि अन्न भंडारों में गेहूं और दालों का स्टॉक कम है।
• रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है, कि अगर “बार-बार होने वाली और ओवरलैपिंग” जलवायु संबंधी घटनाओं से मध्यम अवधि के दबाव बने रहते हैं, तो भी ब्याज दरों में कटौती की गुंजाइश बनी रहनी चाहिए।